美股英特尔业绩亮眼股价却大跌，这时候上车安全吗？

2020年7月23日周四收盘后，英特尔(美国股票代码：NASDAQ:INTC)发布了一份相当不错的Q2季度财务报告。出人意料的是，英特尔的股价不仅没有上涨，反而创下了其历史上最大单日跌幅。如果出了问题，就会有恶魔。匹配基金的标题将带你探索真相。

1.股价暴跌的原因

仔细阅读财务报告后，不难发现英特尔Q2的表现非常出色。总收入为197亿美元，同比增长20%，利润同比增长16%。其中，市场非常关注的数据中心业务在本季度同比增长了34%，表现非常出色。个人电脑业务也同比增长了7%。与此同时，英特尔在2020年上半年创造了173亿美元的现金流。在173亿美元的现金流中，28亿美元支付给股东，42亿美元用于Q1的股票回购。

此外，英特尔对未来性能的指导并不是特别差，与爆发前的指导相比仅下降了3%。可以看出，这样一份远远超出预期的财务报告不会导致英特尔的股价暴跌。事实上，归根结底，该公司在电话会议中提到，股价暴跌的直接原因是其7纳米工艺芯片在上市前被推迟了至少半年。

2.实际影响程度

为了评估实际的影响程度，我们必须首先了解为什么延迟7纳米工艺芯片的消息会导致市场抛售英特尔股票。英特尔是世界上为数不多的大型芯片公司之一，其运营模式是芯片设计和制造一站式服务的IDM模式。目前，英特尔推迟向市场推出7纳米工艺芯片的直接原因是7纳米工艺芯片的产量没有达到目标。这意味着，如果芯片是在自己的工厂生产，没有改进，将产生大量的废弃产品，这将严重削弱公司的盈利能力。

另一方面，英特尔的竞争对手如AMD和英伟达都采用了无工厂模式，即只设计芯片，由TSMC制造芯片。TSMC的7纳米芯片生产工艺已经相当成熟，目前正在积累5纳米芯片工艺的相关技术。可以看出，即使英特尔如期攻克了7纳米芯片技术，其竞争对手可能已经通过TSMC的半导体技术生产出了更具竞争力的5纳米芯片。市场担心的是，英特尔的竞争对手正在这个间歇期蚕食其市场份额，因此恐慌性抛售导致股票大幅下跌。

综上所述，不难看出，7纳米工艺芯片的推出延迟对英特尔来说并不是特别大，因此可以外包给TSMC进行贴牌生产。

3.值得上车吗

回顾历史，不难发现，英特尔引入新半导体技术生产的芯片并不少见。此前，在2016年Q2实现10纳米工艺芯片的计划被推迟到2019年第三季度。但股价并没有在低位徘徊，而是几乎翻了一番。因此，基金配置的标题认为这次暴跌可能是一个上车的好机会。更重要的是，英特尔的盈利报告并未兑现，短期内可能会有小幅反弹。

技术巨头英特尔必须真正投资于他们的核心价值，他们已经掌握了人类的尖端技术。英特尔股价的暴跌只是开发过程中的一个小障碍，也是价值投资者进行长期干预的一个机会。任何一家拥有行业顶尖技术的公司，都会凭借多年积累的经验，尽快赶上技术上的竞争对手，恢复投资者的信心，这样股价肯定会很快得到修复。

根据资本配置的标题，我们投资的第一个基本方法是选择预期。期望是一种情绪化的选股方法，而不是理性的。预计它将随着市场状况和投资者的情绪而波动。市场本身随着大环境的预期而变化，投资者的不同身份也会影响思维的深度。期望有时可能是消极的。在投机的早期，大多数都是正面的解释，但在中后期，他们往往因为同行竞争而脱光了裤衩，这引发了一些负面消息，股价也恢复了原形。如果股票选择是基于预期，这种情况必须预见。