上证指数编制方案有大改动，主要改了哪些方面呢？

每个星期五，一定会有盛大的活动，这已经成为市场惯例。上海证券交易所发布了一项重大公告，上海证券交易所和中国证券指数股份有限公司决定从7月22日起修订上证综指的编制计划。为提高指数质量与市场的契合度，加快指数净化能力，保持指数趋势稳定，进一步提高指数编制的科学性和合理性奠定基础。前一段时间，基金配置的标题只谈到股市的扭曲，上海证券交易所立即作出回应。接下来，让我们看看这些修订，以及涵盖了哪些方面。

该指数将排除ST和*ST成分股的比例

如果指数样本存在风险预警，应当在风险预警措施实施后的下一个交易日即当月的第二个星期五从指数样本中剔除。被撤销风险预警措施的证券，应当在撤销风险预警措施当月的第二个星期五的下一个交易日纳入指数。

自2000年以来，我们上海证券交易所主板的市值已经从2019年的3万亿美元增长了10倍，达到35万亿美元。然而，该指数仅从当时的2000点上升到今天的3000点左右，增幅不到50%，这意味着比例存在巨大的不平衡。许多股票的市值已经增长了几十倍甚至几百倍，但该指数却被低价的劣质股票所压低。特别是，由于我们的退市机制不完善，出现风险预警的个股全年都处于退市边缘，这类企业像癌症一样积累，即使指数在短时间内上升，整体趋势也会出现下降趋势。这也是一个信号，我们经常说熊是长的，牛是短的。

剔除有风险警告的股票，我们可以保持指数的长期正趋势增长。当然，这个前提是我们的风险预警和退市制度应该更加完善，相互配合。

调整了将重量级企业纳入指数的时间限制

将新股纳入上证综指的时间推迟至上市后一年。考虑到大盘股稳定价格所需时间一般比小盘股短，为保持上证综指的良好代表性，大盘股在上市三个月后以日均总市值在上海股市排名前十，即原新股纳入上证综指的时间进行了调整。

据统计，从2014年到2019年，共有563只新股在上海证券交易所上市。众所周知，上市后，通常有几个每日限额，这就是为什么玩新股是如此受欢迎。数据显示，上市后的平均每日涨停时间为9天，在这563只股票中，有200多只股票的每日涨停时间超过10天，而我们的新股被纳入上证综指的日期是第11天。这意味着所有新股都包含在高水平。经验告诉我们，新股上市后一般会持续下跌，这意味着新股被纳入指数后只会有一个结果，即指数下降，这也在一定程度上拖累了指数质量。

科技股被纳入上证综合指数

我们可以看到，自2019年科学技术委员会成立以来，已有105家上市公司，总市值超过1.6万亿美元。更重要的是，这些企业都是未来的科技创新企业，它们的加入将有效提高上证综指科技股的含金量，也有利于上证综指在国际资本市场的竞争力。重要的是要知道，许多海外机构不投资个股，它们都是通过合格投资者基金进入中国市场的。可以说，成立科技局将为海外资本提供更多高质量的选择，也有利于我国资本市场的开放和壮大。

基金配置的标题是希望上证综指修正后，收益指数的现象在未来不会赚钱，指数的失真将会大大改善。因此，投资者投资指数基金和ETF将是未来的趋势，但我们仍优先在前期观望。毕竟，随着如此大的调整，市场不可避免地会有一定程度的波动。最好的方法是在分销中开仓。毕竟，任何事情都必须有一个过程。当然，我们也看到核心指数结构的修正并不涉及个股，所以对个股投资者来说并不是真正的好事，更像是一个飞逝的时间。理性地看，再加上近期市场增长明显乏力，这一切都受到政策预期的支撑，建议对头寸进行一定的调整。